北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时(shí)的提(tí)问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各(gè)地的投资者。“来自中国的投(tóu)资(zī)者是最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学(xué)家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表示十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公(gōng)司进(jìn)行过(guò)投资部署，不(bù)过投资对象均为中国(guó)公司的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了10倍(bèi2000克是多少斤啊)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为(wèi)董事长的(de)芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人(rén)去投资(zī)中(zhōng)国是没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司(sī)进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收(shōu)益(yì)率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经(jīng)首先考虑净资产收益率(lǜ)指标(biāo)，且(qiě)出于对公司(sī)的(de)价值判断而不是(shì)价(jià)格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名(míng)第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了(le)上市公司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了(le)估(gū)值相(xiāng)对行业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在(zài)重金押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代(dài)财经又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之(zhī)前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率均(jūn)在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业(yè)滚动市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大的(de)是主(zhǔ)营(yíng)集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。2000克是多少斤啊p>

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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