芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆(chāi)解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识(shí)密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了(le)当前(qián)青年就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的(de)青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程度(dù)也(yě)大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农(nóng)业大量流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季(jì)度(dù)复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业(yè)已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业(yè)吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量，而(ér)后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市(shì)场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业(yè)好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发(fā)布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会(huì)风气(qì)来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化(huà)的影响(xiǎng)之一(yī)。我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门trong>

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在(zài)全(quán)国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司