今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对(duì)全(quán)球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额(é)规(guī)定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美(měi)国(guó)政府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的(de)最高额度(dù)，一旦触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方(fāng)对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(s2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案hàng)限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划(huà)于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧(jù)烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临(lín)更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环(huán)境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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