自(zì)4月(yuè)下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一(yī)季度以(yǐ)ChatG唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗PT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估(gū)值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新(xīn)蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩(suō)产业链库(kù)存的时期(qī)，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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