北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流(liú)动(dòng)性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞争(zhēng华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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