本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两(liǎng)年(nián)定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的(de)依(yī)然是市场本身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除了继(jì)续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具(jù)备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这(zhè)个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市(shì)场构成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大。

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