自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块(kuài)性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝)元，规模位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和(hé)通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代(dài)加速的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的(de)周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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