为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时(shí)任独(dú)墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识并联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年(n上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个ián)2月28日期(qī)末(m上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个ò)持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型(xíng)的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理财。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平(píng)对(duì)借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不(bù)参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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