北交(jiāo)所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是(shì)国内依法发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士表示，公(g没带罩子让捏了一节课感受ōng)募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模(mó)公司去年(nián)业(yè)绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比较高(g没带罩子让捏了一节课感受āo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明(míng)确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(sh没带罩子让捏了一节课感受ì)企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空间，当前配置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们(men)相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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