3月份，全国居民消费价格(gé)指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环(huán)比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷投放保持较(jiào)快增长。货币信贷较(jiào)快增长与(yǔ)物价(jià)回落并存(cún)，引发了(le)中国经(jīng)济是否进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首先要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上(shàng)通常认为，通货紧(jǐn)缩(suō)是指总体(tǐ)物价水平在(zài)一段时(shí)间内持续下降，同(tóng)时伴(bàn)随着货币(bì)供应(yīng)量持续(xù)下降和(hé)经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩(suō)有三个主要特点：一(yī)是(shì)总体物价紧(jǐn)缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续一段时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运(yùn)行表现，当前中国经济显然(rán)并不符合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中国经(jīng)济通缩(suō)是(shì)个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国(guó)加(jiā)强重要民生商品和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我(wǒ)国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受(shòu)春节效应和(hé)疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节(jié)性回落，加之(zhī)市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格(gé)的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并未出现持续而(ér)全面的下降。

　　从货(huò)币供(gōng)应量来(lái)看，2月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增长来看，一季度我(wǒ)国经(jīng)济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季(jì)度(dù)经济增速可能比一季度明显加快，全年(nián)经济(jì)增长有望(wàng)呈现逐步(bù)回升态(tài)势(shì)。近期，多个国中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁际(jì)机构纷纷上调对(duì)中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价(jià)仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明显区(qū)别。 随着金(jīn)融支持效果进一步(bù)显现(xiàn)，消费(fèi)需求(qiú)有望进一步(bù)回暖，下(xià)半年(nián)物(wù)价涨幅(fú)可(kě)能逐步回归(guī)至往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长期看，我国经济总供求基本(běn)平衡(héng)，货币条(tiáo)件(jiàn)合(hé)理适(shì)度(dù)，居民预期稳(wěn)定，不(bù)存在(zài)长(zhǎng)期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看(kàn)到，当前(qián)经(jīng)济尚处(chù)于复(fù)苏阶段(duàn)，总需求不(bù)足仍是经济运行(xíng)面临(lín)的突出矛(máo)盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的(de)担忧情(qíng)绪一(yī)定程度上反映了人(rén)们对经济复(fù)苏动力(lì)和强度(dù)的关切，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给侧结构(gòu)性(xìng)改革有机(jī)结合(hé)起来(lái)，在稳定就(jiù)业和提高(gāo)居民收入上下更(gèng)大功夫，提振(zhèn)市场信心(xīn)和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经济运行持续好转。

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