金融界4月28日消息 为规范开展内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作相关(guān)业务(wù)，保护境内外投资者合法权益(yì)，维(wéi)护利率互换(huàn)市场秩(zhì)序，中国人民银行制定了《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作管理暂(zàn)行办法》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行(xíng)有关(guān)部门负责人表示，未来中国人民银行将根据(jù)市场发展(zhǎn)情(qíng)况，适(shì)时(shí)增加(jiā)投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额(é)度，优化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资者提供更加便利高效(xiào)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监管当(dāng)局将结合各(gè)方面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原(yuán)则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人(rén)民银行有关部门负责人就《内地与香港利率互换市场互联(lián)互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》答(dá)记(jì)者(zhě)问

　　一(yī)、符合中(zhōng)国人民(mín)银行要求的境外投(tóu)资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民(mín)银行关于境外央行、国际金融组(zǔ)织、主(zhǔ)权财富基金(jīn)运(yùn)用人民币投资(zī)银行间市(shì)场(chǎng)有(yǒu)关事宜的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行(xíng)关于进一步做好境(jìng)外机构投资者投资银行间债券市场有关(guān)事(shì)宜(yí)的公告》（中国(guó)人民(mín)银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市(shì)场互联互(hù)通合作管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求、完成银行间债券市场准入备案的境外投(tóu)资者等，可根据《内地与香(xiāng)港(gǎng)利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规(guī)定参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内(nèi)外投资者可以(yǐ)签署的协(xié)议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外(wài)投资者开(kāi)展“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)前可以与交易对手方签署经中(zhōng)国人民(mín)银行认可的(de)衍(yǎn)生品主(zhǔ)协议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议(yì)以(yǐ)及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境内投资(zī)者应(yīng)当(dāng)将是否签署协议、签(qiān)署协议(yì)类型等事项向中国外汇交易中心备案(àn)。目(mù)前，中国银行间市场交易商协会正在研(yán)究制定(dìng)“互换通”衍生(shēng)品(pǐn)协议，待其正式(shì)发布后也可供境内外(wài)投(tóu)资者选择签(qiān)署。

　　三、“北(běi)向互换通(tōng)”境外(wài)投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)范围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外(wài)投资(zī)者(zhě)现阶段可在银(yín)行(xíng)间市场开展符(fú)合集中清算(suàn)要求的人(rén)民币利(lì)率(lǜ)互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的(de)境外电子交(jiāo)易(yì)平台、境内电子交(jiāo)易平台包括哪些(xiē)？境(jìng)外投资者(zhě)的对(duì)手方、交易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下受认(rèn)可的境(jìng)外电子交易(yì)平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场(chǎng)需(xū)求加入其他受认(rèn)可的电(diàn)子交易平台(tái)，受认可(kě)的(de)境内电子(zi)交易(yì)平台为中国外汇交易(yì)中心。

　　为便利境外投资(zī)者开展人民币利率互换(huàn)交易，“北向互换通”参照“债(zhài)券(quàn)通(tōng)”相(xiāng)关安排(pái)，由境(jìng)内投(tóu)资者(zhě)（即“互(hù)换通(tōng)”报价商）与境外(wài)投(tóu)资者(zhě)进(jìn)行(xíng)交易，“互换通(tōng)”报(bào)价商名单可在中国(guó)外汇交易中心网站上(shàng)查询。

　　“北(běi)向互换通(tōng)”交(jiāo)易在境(jìng)内(nèi)电子(zi)交易平台达(dá)成，交(jiāo)易一经(jīng)达成即视为交(jiāo)易(yì)已确认。境外投资(zī)者可通过(guò)中国人民(mín)银行认可的境(jìng)外电子交易平台与境内(nèi)电子交易平台的连接，向(xiàng)境内电(diàn)子交易平台发送交(jiāo)易指令，与(yǔ)“互换通”报价商达成交易(yì)。

　　五、中国(guó)人民银行(xíng)认可的境(jìng)内清算机(jī)构(gòu)和香港证(zhèng)监(jiān)会认可的境外清算机(jī)构包(bāo)括(kuò)哪(nǎ)些机构？

　　答：目(mù)前(qián)，中国(guó)人(rén)民银行认可的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)上海清算所），香港证(zhèng)监会认可的境外清(qīng)算机构为(wèi)香(xiāng)港交易所旗下香港(gǎng)场(chǎng)外结算有限公司(sī)（以下(xià)简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开展集中清(qīng)算(suàn)的主要流程是？

　　答：境外投资(zī)者需要(yào)申请获得场外结算(suàn)公司清算会员(yuán)资格(gé)或(huò)作(zuò)为清算客户委(wěi)托场外结算公司(sī)综合清算(suàn)会员代理清算，并与场(chǎng)外结算(suàn)公司综(zōng)合清算会员签(qiān)订客户(hù)清算协(xié)议。交易达成后(hòu)，境(jìng)内外清算机构对交易进行风控检查(chá)，对于符合(hé)集中清算要求的(de)交易及时纳入集(jí)中(zhōng)清算(suàn)。境外机构通过场外结算公司(sī)或其(qí)综合清算会员完成保(bǎo)证金及(jí)资金结(jié)算。

　　七(qī)、“互换通(tōng)”下(xià)，境内外清算机构如何进行衍生品交易的(de)合约替代？

　　答：合约(yuē)替(tì)代(dài)是(shì)指清算机构作为(wèi)中央对手方针(zhēn)对已成交的交(jiāo)易充当买方的卖方和卖方的买方的一种法律安(ān)排，并据此(cǐ)与买(mǎi)方和卖方建立两个(gè)新合约，以(yǐ)清偿买卖双(shuāng)方之间(jiān)的初始债务。“北向互换通”业务中(zhōng)，境外(wài)与境内参与者达成(chéng)的交易在经(jīng)过上海清(qīng)算(suàn)所与场外结算(suàn)公司的集中清(qīng)算审核(hé)后，上海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公(gōng)司于当日(rì)将交易进行合约替代，进(jìn)入集(jí)中清算，生成(chéng)为三个独立的新(xīn)合(hé)约，分(fēn)别为境外参与(yǔ)者与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公司、场外(wài)结算公司与上海(hǎi)清算所、上海清算(suàn)所与境内参与者(zhě)之间的合约。境外(wài)与境内参与者之间将不(bù)再存在合同关系。对于未纳入集中清算的交(jiāo)易(yì)，依(yī)照成交双方约定的(de)处置(zhì)方式进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场景下(xià)的跨境资金流(liú)动如何管理？

　　答(dá)：在“互换通”业务场景下(xià)，上(shàng)海清算(suàn)所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司之间的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人(rén)民(mín)币跨境支付系统办理。同时(shí)，场外结算公司可在境(jìng)内银行开(kāi)立(lì)人民币基(jī)本(běn)存(cún)款账(zhàng)户和人民币“互换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换(huàn)通”交易(yì)结算需要在应急情(qíng)况下所(suǒ)融(róng)入资金的(de)本息和费(fèi)用以及符(fú)合中国(guó)人民银行(xíng)规(guī)定(dìng)的其他收入支出等(děng)。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务(wù)风控方案的一部分，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)将(jiāng)针对(duì)双方(fāng)清(qīng)算所之间(jiān)的风险敞(chǎng)口建立(lì)“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品，该资(zī)源池独立(lì)于每一(yī)中央对(duì)手方从各自清算参(cān)与(yǔ)者收(shōu)取和追(zhuī)缴(jiǎo)的保(bǎo)证金、清算(suàn)基(jī)金之外，不(bù)用于任(rèn)何会员机构的违约损(sǔn)失分摊。上海(hǎi)清算所向资源池缴纳(nà)的(de)资金存放在以场外(wài)结算公司(sī)名义(yì)于境外开立的“互(hù)换通”专用账(zhàng)户，场外结算公(gōng)司向资源池(chí)缴纳的资(zī)金存(cún)放在(zài)以上(shàng)海清(qīng)算所名义于境内开(kāi)立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账户内资金可豁免跨(kuà)境债权债务登记及额度管(guǎn)理(lǐ)要求(qiú)。场外结算公(gōng)司与上海清算所每日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互(hù)换(huàn)通”资源(yuán)池要求，并通过境内外存管银(yín)行办理人民币或外(wài)币资金的跨(kuà)境划转。

　　有汇报(bào)责任的机构(gòu)应(yīng)当及(jí)时履(lǚ)行报送义务。上海清(qīng)算(suàn)所和境内资源(yuán)池存管银行应当向人民(mín)币跨境收付(fù)信息(xī)管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币收支信息；被撤销的交易如涉及双边结(jié)算补偿金(jīn)的，相关境内结算银(yín)行应当进(jìn)行跨境人民币收支信息报送。上海清算所(suǒ)、境内投资者等相关主(zhǔ)体(tǐ)应当按(àn)照规(guī)定(dìng)履行(xíng)国际收支统(tǒng)计申(shēn)报义务，原(yuán)则上(shàng)“互换通”交易和资源池(chí)业务由上(shàng)海(hǎi)清算所集中进(jìn)行国际收支统计申(shēn)报，补偿金等不经由上海清算(suàn)所清算的交易或资金收付，由境内投资(zī)者等(děng)相(xiāng)关主体(tǐ)进(jìn)行国际收(shōu)支统计申(shēn)报。

　　九、如何理解“北向互(hù)换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确保市(shì)场平稳运行，“北(běi)向互换通”充分考虑境(jìng)外(wài)投资(zī)者投资银行(xíng)间(jiān)债券市场的情(qíng)况，初期全(quán)市(shì)场每(měi)日交易净限额为200亿元人民币（即全部(bù)境外投资(zī)者通过“北向互换通”开展利率(lǜ)互换交易在轧差后(hòu)的名(míng)义本金(jīn)净额每日(rì)不(bù)超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币（即(jí)上海清算所与场外结(jié)算(suàn)公司之(zhī)间净(jìng)头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可(kě)根据市场发展情况适(shì)时调整(zhěng)额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结算(suàn)行应当遵守的人民币购售(shòu)业(yè)务相关规定(dìng)具体包括哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于人民币购(gòu)售业务的相关文(wén)件主要包括：《中国人民银行关于明确跨境人民币(bì)业务相关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国(guó)人民(mín)银行关于(yú)调整(zhěng)人民币(bì)购售业务(wù)管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关于拓宽人民币(bì)购(gòu)售业务范围(wéi)的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行 国家(jiā)外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银(yín)行办公厅关于加强境外金(jīn)融机构进入银行间外(wài)汇市(shì)场(chǎng)开展(zhǎn)人民币购(gòu)售业务(wù)宏观审慎(shèn)管理有关事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)完(wán)善人民币购售业务(wù)管理有关问题的(de)通知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购(gòu)售业务境(jìng)外参加行和境外清算行进入银行间外汇市(shì)场有关事项(xiàng)的公(gōng)告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在(zài)境内银行间(jiān)外(wài)汇市场平盘头寸时，沿用现有境(jìng)外清(qīng)算(suàn)行(xíng)和境(jìng)外参加行(xíng)的业务模式、产品种类和(hé)信息报送(sòng)等相关安(ān)排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定，香港结算行在境内银行(xíng)间外汇市(shì)场平盘头寸时，应当(dāng)确保与其相关的境外投资者在本机构(gòu)的(de)资金兑换(huàn)是基于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外(wài)汇(huì)参与交易的，其交(jiāo)易到期或不再继续参(cān)与的(de)，原(yuán)则上(shàng)应(yīng)当通过香港结算行兑(duì)换(huàn)回外(wài)汇”？

　　答(dá)：为方便持有外汇(huì)的(de)境外投(tóu)资者通(tōng)过(guò)“北向互换(huàn)通”投资内地(dì)银行间金融(róng)衍(yǎn)生品市场，使用外汇的(de)境外(wài)投资者可在香港结算(suàn)行办理(lǐ)外汇资金(jīn)兑(duì)换，香港结算行(xíng)由此(cǐ)所产生的(de)头(tóu)寸可到(dào)境内银行间外汇市场平盘。初(chū)期(qī)，境(jìng)外投资者可选择一家(jiā)香港(gǎng)结算行办理业务(wù)。香港结算行为境外投资(zī)者办理外(wài)汇资金兑换时，应当做好(hǎo)真实性审核(hé)相关工作，确保(bǎo)所(suǒ)兑(duì)换的(de)资金用(yòng)于(yú)“北向互(hù)换通”交易。其交易(yì)到期(qī)所得(dé)的人民币资金，可继续投资(zī)，如(rú)用于非“北向互(hù)换(huàn)通”投资用途(tú)，应当(dāng)通过香港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报告有哪些要求(qiú)？

　　答：境内外投资者和相关(guān)金(jīn)融市场基础设施应当向中国人民银行(xíng)认(rèn)可的(de)交(jiāo)易报告库报告乔丹有多高“北向互换通”交易相关数据。中国(guó)外(wài)汇(huì)交易中心(xīn)是中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的“北向互换通”数据的交易报(bào)告库，在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心达(dá)成的“北向(xi乔丹有多高àng)互换(huàn)通”交易，境内外(wài)投资者(zhě)无(wú)需另行报(bào)告(gào)。此外，中国人(rén)民银行和相关监管部门(mén)可以根据需要向基础(chǔ)设施调取与(yǔ)境外投资者投资活(huó)动(dòng)相关的(de)数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发(fā)布相关配套(tào)业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交易平(píng)台、境内(nèi)外清算机(jī)构将制订配(pèi)套的(de)业务(wù)规(guī)则等文件(jiàn)并(bìng)对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来(lái)有(yǒu)什么发(fā)展计划？

　　答(dá)：未(wèi)来中国人民银行将根据市(shì)场发展情况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优(yōu)化(huà)交易(yì)清(qīng)算安(ān)排(pái)，为境外投资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另外，两(liǎng)地监(jiān)管当局将结合各方面(miàn)情况，在风险可控、对(duì)等互(hù)利(lì)的原(yuán)则下，适时(shí)研究(jiū)扩展(zhǎn)至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乔丹有多高