公募基金一季报募(mù)集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密(mì)集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的(de)易(yì)方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易(yì)方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度(dù)末(mò)保持了(le)高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权益(yì)资产仓位勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了(le)调整(zhěng)，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金(jīn)收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持(chí)了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用(yòng)很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分(fēn)观察公司的发展，等到(dào)它(tā)们用(yòng)事(shì)实证明(míng)自己的勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的(de)重要性可(kě)能(néng)并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就是(shì)这一目标的(de)最(zuì)重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和(hé)中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关(guān)注(zhù)整个(gè)经(jīng)济体发展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目(mù)光更多(duō)放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很(hěn)多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观(guān)数据，多(duō)看看微观企业变化(huà)可(kě)以让(ràng)内心(xīn)更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续(xù)保持合同约(yuē)定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘(jué)人工(gōng)智能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在(zài)报告期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫情(qíng)对经(jīng)济的(de)影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推(tuī)动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关(guān)银行(xíng)，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报告期内对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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