在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公(gōng)司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出(chū)货顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外(wài)的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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