在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落(luò)在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料(liào)有自产(chǎn)能力(lì)，因人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订单(dān)状况(kuàng)看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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