金融界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者价(jià)格(gé)指数(shù)PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物(wù)资通胀压(yā)力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布(bù)的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加(jiā)息(xī)结(jié)束(shù)乃至降息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多(duō)官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下(xià)，预(yù)计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和(hé)政策的(de)不(bù)确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面，上(shàng)周(zhōu)初请(qǐng)失(shī)业金人数升至(zhì)2021年以来聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗(lái)的最高(gāo)水平，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期(qī)角度出发(fā)，有色(sè)金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。 <聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗/p>

　　尽管(guǎn)美国经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预期(qī)以及经(jīng)济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗与(yǔ)有色金属大幅(fú)回(huí)落等因素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回(huí)落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏(piān)弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银(yín)行业(yè)危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关(guān)注调整行(xíng)情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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