5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布(bù)的一则公告(gào)，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上海文华财(cái)经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不(bù)超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文(wén)华财经(jīng)与国(guó)内139家期(qī)货(huò)公(gōng)司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的月(yuè)活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本(běn)市美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文件，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其(qí)首次公开发行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市(shì)的(de)审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括(kuò)尚守哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易(yì)对方(fāng)合(hé)计持(chí)有(yǒu)标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公(gōng)司不存(cún)在(zài)关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第(dì)一(yī)大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存在(zài)实际支(zhī)配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经(jīng)一分别控(kòng)制(zhì)文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融(róng)科(kē)技(jì)全(quán)领(lǐng)域服务商(shāng)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案(àn)，同(tóng)时与政(zhèng)府机关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司合作开展包(bāo)括(kuò)智慧(huì)城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的(de)大(dà)型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内(nèi)公司(sī)确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益(yì)减少(shǎo)所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多(duō)个核心(xīn)产品和技(jì)术上形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的(de)收(shōu)入下降(jiàng)，主要(yào)由于公(gōng)司(sī)在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天)看出(chū)，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来(lái)看(kàn)，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑(yí)是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而(ér)言(yán)，文(wén)华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的(de)交易(yì)细节，例(lì)如交(jiāo)易对价(jià)等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方发(fā)行(xíng)股份及支付现金(jīn)的(de)方式购(gòu)买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本次交易中(zhōng)的具体权(quán)利义(yì)务(wù)以及(jí)各项安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了(le)风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚(shàng)需(xū)履行(xíng)必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可正(zhèng)式实(shí)施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施(shī)尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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