金(jīn)融(róng)界5月18日消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数上涨，低硫燃(rán)料油涨超5％，沥青、燃(rán)料(liào)油涨超4％，SC原油、PTA、国(guó)际(jì)铜(tóng)、沪铜、苯(běn)乙烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油(yóu)在金(jīn)融压(yā)力和地缘(yuán)支(zhī)撑作用(yòng)下呈现(xiàn)多空轮(lún)动的跷跷板效应

　　五月油(yóu)价在70美(měi)元处仍有强力支撑，六月有上行(xíng)动力。年初(chū)以来(lái)原(yuán)油(yóu)价格在金融压(yā)力和地缘支撑作(zuò)用下呈现多空轮动(dòng)的跷(qiāo)跷板效应。短期来看，在月初金融事件冲击下，五(wǔ)月可能处于(yú)震荡(dàng)周期中(zhōng)的偏弱(r虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌uò)阶段。但(dàn)在下方(fāng)70美元处，仍有强(qiáng)力(lì)支撑。仍(réng)以短期波段(duàn)操(cāo)作思路(lù)为主。中期来看，六月进(jìn)入地缘和(hé)金融事件交(jiāo)易阶段(duàn)。如(rú)果欧佩克(kè)减产或美(měi)联储停止加息，均(jūn)有可能给油价提(tí)供阶段上行(xíng)动力。长期(qī)来看(kàn)，支(zhī)撑和压力共存(cún)局面或将维持。今年可能整体处于(yú)周期末端的底(dǐ)部震荡期，全年(nián)暂时维持70-100区间预期。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱逢高做(zuò)空 持(chí)仓至(zhì)成(chéng)本以(yǐ)下

　　纯碱行情驱(qū)动依(yī)旧在现货，虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌目前来看现货降价的(de)趋(qū)势并未企稳的迹象。从平衡(héng)表推演，后(hòu)续纯(chún)碱(jiǎn)库存预(yù)期(qī)开启去库(kù)，但是本(běn)周的库存呈(chéng)现(xiàn)双累，可见当下持货意愿已经在低谷，现货价格(gé)预计持续松动。除此之外，丰(fēng)成17日开车，湘渝14日开(kāi)车，可见当下的检修(xiū)周(zhōu)期都不(bù)长，开工(gōng)高(gāo)位可(kě)维持。

　　除此之(zhī)外，华南上周到港了(le)5万吨纯碱(jiǎn)，也是(shì)预期(qī)外，导致后续(xù)存在(zài)进(jìn)一步累库(kù)的空间。因此当下(xià)纯碱(jiǎn)累(lèi)库趋势进一步延(yán)续，后续需要检(jiǎn)修的集中(zhōng)兑(duì)现(xiàn)才能扭转供(gōng)需，而去库对价格(gé)的传导(dǎo)也不(bù)是一蹴而就。从更大的角度来(lái)看，纯碱(jiǎn)投产预(yù)期(qī)下，现货偏(piān)松，预期(qī)过(guò)剩，从利润(rùn)角(jiǎo)度就是要走向成本以下，何(hé)时投产只是节奏上的扰(rǎo)动，不影(yǐng)响方向。目前(qián)原盐价格下滑，纯碱成本出现(xiàn)进一(yī)步坍(tān)塌，纯碱边际在1600。策略上，逢(féng)高做空，持仓至成本以下。

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