今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模(mó)基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调(diào)高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通过(女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么guò)。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国(guó)党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他(tā)先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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