在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或(huò)350开头的身份证是哪里的将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于(yú)较(jiào)为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也(yě)显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)350开头的身份证是哪里的，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在(zài)中(zhōng)游材(cái)料(liào)方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若(ruò)下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计(jì)增速(sù)将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

350开头的身份证是哪里的　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的(de)领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外(wài)的客(kè)户(hù)也正逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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