财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公司(sī)开会，主要(yào)内(nèi)容是进行(xíng)窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎ无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理n)、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其(q无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理í)他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大(dà)幅(fú)刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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