今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我(wǒ)们(men)需要先(xiān)了一周期是什么意思是多少天解美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模也(yě)一(yī)直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国(guó)会(huì)基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二(èr)次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个(g一周期是什么意思是多少天è)月就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多(duō)数时候类似(shì)于(yú)一个“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共(gòng)和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一(yī)些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关(guān)头(tóu)提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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