北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的(de)提问环节(jié)中，回(huí)答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资(zī)者是最(zuì)多的，据说达到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学家杨德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成(chéng)为更好的国(guó)家，美(měi)国(guó)也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表示十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中(zhōng)国(guó)是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这(zhè)即便(biàn)有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出的“净资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其投资特点，对(du那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲ì)A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中(zhōng)，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第(dì)一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考了上(shàng)市(shì)公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚(gǔn)动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平(píng)均值进行(xíng)对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业(yè)等这类之前(qián)商品信誉受过(guò)不(bù)良影响的公(gōng)司(sī)进(jìn)行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的(de)最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司(sī)上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家(jiā)企业的(de)5年净利润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差(chà)来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数(shù)字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业(yè)股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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