总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制度等一(yī)系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入增量(liàng)资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(sh广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区ì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来。充广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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