自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随(suí)着科(kē)创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的(de)利(lì)润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子值性价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求(qiú)议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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