华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新(xīn)投资者(zhě)的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新(xīn)投(tóu)资(zī)者(zhě)那里(lǐ)获得(dé)的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情况下(xià)才是(shì)可(kě)持续的”，报告(gào)说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收益(y正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角ì)率，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止美(měi)国(guó)大型股公司中最(zuì)正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角高的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的(de)利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期将正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角我们(men)的维(wéi)权原则(zé)付诸(zhū)于我们(men)的多(duō)数(shù)控股公司(sī)以及(jí)我们投资部门(mén)持有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体(tǐ)统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视(shì)为完全(quán)可(kě)以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值(zhí)一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被(bèi)判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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