券(quàn)商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去(qù)年较低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季(jì)度(dù)表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增(zēng)速(sù)较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归(guī)母净利(lì)同比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度归母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增(zēng)速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出现下(xià)滑，公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商(shāng)及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持(chí)着业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低(dī)基数有关，其今年(nián)一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同(tóng)比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的券商或上市(shì)主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季度(dù)营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)与中信建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改善(shàn)明显，期末(mò)金融资产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投资致使(shǐ)利(lì)息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预(yù)期(qī)下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的(de)研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资(zī)成为(wèi)影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预(yù)期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转。投资(zī)业(yè)务方面，下半(bàn)年重点关注差异化监(jiā一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思n)管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善。

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