财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开(对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人kāi)座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险企(qǐ)已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调(diào)演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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