大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的(de)配置(zhì)权(quán)重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为(wèi)市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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