全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是减持了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的(de)持(chí)仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减(jiǎn)持(chí)，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的(de)生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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