总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

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　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础(chǔ)性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩性进一(yī)步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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