芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端越(yuè)来越重要(yào)。

　上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)和失(shī)业人(rén)数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继(j上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个ì)续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业(yè)聚集的(de)特(tè)点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服(fú)务(wù)业。农林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其他(tā)6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业(yè)人员的(de)受教育年限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增幅(fú)均居前列(liè)。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的(de)青年(nián)就业(yè)比例变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来(lái)作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失(shī)业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大(dà)量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届(jiè)生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教育的(de)青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调(diào)查(chá)失(shī)业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全(quán)部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每(měi)月(yuè)调(diào)查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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