近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的风波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破(pò)圈(quān)，笑(xiào)果文化也(yě)成(chéng)为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本(běn)8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑(xiào)果6年8轮融(róng)资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册(cè)资(zī)本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文(wén)化艺术交流(liú)策(cè)划(huà)、演出经纪、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目(mù)的(de)火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部(bù)成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板(bǎn)日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融(róng)资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化(huà)得到游族网络天(tiān)使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山(shān)资本和游族网(wǎng)络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次，游族网络更是(shì)笑果文化的天一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向(xiàng)扩张(zhāng)的(de)关键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺(yì)空(kōng)间(jiān)。此外，近年(nián)来(lái)对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公(gōng)司、上(shàng)海青豆结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前(qián)曾(céng)有业内人士(shì)猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开启上市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果文化(huà)的(de)A轮(lún)投资过(guò)程(chéng)，他对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示(shì)，他也是刚从网上看到本次(cì)出事(shì)，此前(qián)脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业在国内处于快速(sù)发(fā)展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文(wén)化做的(de)很(hěn)早，成(chéng)绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在(zài)年轻人(rén)圈子里很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是(shì)一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思(sī)的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认为(wèi)，出于节目(mù)效果可能需要(yào)张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家政治和解放(fàng)军形象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能(néng)没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山(shān)保(bǎo)税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯(xùn)创(chuàng)业(yè)投(tóu)资(zī)有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合(hé)笑果文化(huà)打造(zào)了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节(jié)目(mù)让(ràng)担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视(shì)频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占到公司(sī)百分(fēn)之四(sì)十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发(fā)展历(lì)史，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品在国内的发(fā)展历程要短得(dé)多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会(huì)》等热门(mén)综(zōng)艺(yì)频频占据收视(shì)榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来(lái)一波迅(xùn)猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席卷而来(lái)，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。其中，不(bù)乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯(xùn)投资投(tóu)了罗永浩(hào)旗(qí)下的(de)思维(wéi)造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对(duì)脱口秀行(xíng)业也明显呈(chéng)现(xiàn)出“一(yī)家独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资轮次(cì)都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全(quán)年商业演出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核心原因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确(què)定性和不可复制性。演员的(de)不确定性、创(chuàng)作的不确(què)定(dìng)性(xìng)、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等(děng)重要(yào)舆情(qíng)事件等(děng)，都可(kě)能让经营(yíng)面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资(zī)人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可(kě)持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整(zhěng)个行业(yè)的(de)上线，这才是这个(gè)行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦对(duì)《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文娱行(xíng)业(yè)中的(de)一(yī)员，和这个行(xíng)业中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都(dōu)严(yán)重依赖(lài)IP本(běn)身而非(fēi)平台(tái)，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家的，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原因。

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