衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是(shì)私人库(kù)存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为违反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股并识别该(gāi)未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临(lín)近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需(xū)要注意(yì)的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近(jìn)，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢(màn)，预(yù)计(jì)原定本(běn)月底恢复的(de)时(shí)间会有所(suǒ)推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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