金(jīn)融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意皆供需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息(xī)湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货(huò)的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西(xī)等(děng)主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西(xī)前(qián)期(qī)受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农(nóng)村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由于国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国(guó)内食糖消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费(fèi)日(rì)报(bào)报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来(lái)的首次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的(de)世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量(liàng)约(yuē)占(zhàn)全(quán)球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下(xià)降危(wēi)机，加上政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各(gè)地的(de)糖(táng)价可能会进一步(bù)飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答案(àn)。

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