总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科(kē)创板(bǎn)市场的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是E冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟TF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易(yì)需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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