公募基(jī)金一季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管理(lǐ)规模，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集(jí)披露(lù)期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路(lù)径和(hé)投(tóu)资思路也随之曝光。冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一(yī)季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)，降低了(le)金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分观察(chá)公(gōng)司(sī)的(de)发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入(rù)也不(bù)迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的优势之一在(zài)于可(kě)积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积(jī)累的重要(yào)性(xìng)可能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报(bào)作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流(liú)基金(jīn)经理刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今(jīn)年主要(yào)宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正常化需要一(yī)个(gè)过程，特(tè)别是居民(mín)和中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债表、修复信心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大(dà)概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回(huí)正轨(guǐ)的(de)路上。除了继续关(guān)注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很(hěn)多公司(sī)在过去(qù)几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微(wēi)观(guān)企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更(gèng)加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未(wèi)来将继续保持(chí)合(hé)同(tóng)约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一季冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思(jì)度疫情(qíng)对(duì)经济的(de)影响基(jī)本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内(nèi)的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动(dòng)资(zī)本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该基(jī)金报告(gào)期内对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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