财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体广西属于南方还是北方调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各广西属于南方还是北方险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次(cì)调整广西属于南方还是北方评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债(zhài)端(duān)主要(yào)通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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