总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēn魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段g)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的(de)期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的(de)可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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