大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了(le)市场的节奏变化和(hé)结(jié)构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来(lái)均(jūn)取得(dé)正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本(běn)开(kāi)支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗(wǎng)+模式。

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