衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年(nián)第四(sì)季(jì)度放缓的主要(yào)原因是(shì)私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(z过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗uì)大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌(wū)克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番(fān)言论看似(shì)四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常(cháng)受(shòu)到(dào)投资者(zhě)和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他人(rén)的(de)私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们(men)是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来的最低(过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗dī)水平，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储议息(xī)会(huì)议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度(dù)关(guān)注美联(lián)储(chǔ)利(lì)率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行(xíng)货币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国(guó)原过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗(yuán)油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油(yóu)市(shì)场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的(de)装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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