大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了(le)今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等(děng)大(dà)产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本(běn)形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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