本周铁矿石(shí)期货(huò)价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对(duì)于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下(xià)调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么-height: 24px;'>姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回(huí)调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市(shì)，何(hé)建辉(huī)认为(wèi)，目前(qián)终端需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度。

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