个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的试点，在全国选取(qǔ)了36个试点(diǎn)城市和地(dì)区进行(xíng)推进。据人力(lì)资(zī)源和社(shè)会保障部数据(jù)显示，截至(zhì)今年3月末，个人(rén)养老(lǎo)金开户数量(liàng)达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为(wèi)个人(rén)养老金业务的代销主渠(qú)道之一，证券公(gōng)司凭借(jiè)其(qí)与(yǔ)权益产品的紧密联系和与投资者的深度了解(jiě)，在(zài)养老基(jī)金销售方面已有多方实践。时值个人养(yǎng)老金(jīn)业务试点(diǎn)推(tuī)行半年之际，中国基金(jīn)报记者深(shēn)入(rù)多家券商，了解个(gè)人养老金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富(fù)管理优势

　　券商深耕个(gè)人养老金市(shì)场

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点(diǎn)半(bàn)年以来，个人(rén)养(yǎng)老金业务正在获(huò)得(dé)更多(duō)证券(quàn)公司的重视。

　　作为公(gōng)募基金最主要的代(dài)销方之一，证券(quàn)公(gōng)司在个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务试点的铺开和(hé)推广中持续发力，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务也成为大型券(quàn)商们财富管理(lǐ)转型的重要(yào)抓手。通过精心布局产(chǎn)品及渠道，与(yǔ)基金(jīn)投顾服务结合(hé)，试点券商充分发挥财富管(guǎn)理(lǐ)优势，做“精”养(yǎng)老基金销售(shòu)。

　　产(chǎn)品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前(qián)，个人养(yǎng)老金(jīn)可投资(zī)的(de)产(chǎn)品主要有(yǒu)四类(lèi)：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公募(mù)基金。据人社部个人(rén)养老金产品名(míng)录显示，当前上线个人养老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基(jī)金类(lèi)产(chǎn)品、保险类产品分别(bié)为(wèi)465只(zhǐ)、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公司(sī)代销个人(rén)养老(lǎo)金产品资格受到明显限(xiàn)制，仅(jǐn)部分具备(bèi)保险兼业代理牌照的证券公司(sī)可销售(shòu)养老保险(xiǎn)，大多(duō)数(shù)试(shì)点(diǎn)券商将视线聚焦(jiāo)于公募(mù)基金上进行(xíng)重点(diǎn)开拓(tuò)，发力(lì)“全(quán)布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其(qí)顺利获得首(shǒu)批个(gè)人养老金基金销售资格，完成(chéng)全(quán)部(bù)40家基(jī)金管理公司共(gòng)计126只个人养(yǎng)老(lǎo)金基金产品(pǐn)的上线，基本实现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人(rén)养老金业(yè)务(wù)负责人向中国(guó)基金报记者介绍称，中信建投(tóu)已(yǐ)引(yǐn)进华(huá)夏基金(jīn)等发行养老基金(jīn)管理人的137只Y份额产(chǎn)品(pǐn)，后续将不断完善产(chǎn)品池。东方证券亦(yì)表示(shì)，目前已基本实现了养(yǎng)老公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人(rén)指出，从客(kè)户服务办理的角度(dù)看，大部分客户更愿意(yì)在产品货架丰富的(de)机构办理个人养老金业务。因此(cǐ)在服(fú)务体系的(de)基础架(jià)构(gòu)上，风格多样(yàng)、风险收(shōu)益多元的产品货架能够带给客户更好的服(fú)务办理体验，产品(pǐn)布局的“全(quán)面(miàn)”是个人养老金业(yè)务的基础。

　　与此同时，从客户(hù)投资选择的角(jiǎo)度讲，大部分客户对于金融产品的特征和策略的认知、对(duì)自身(shēn)投资能力(lì)、投资意(yì)愿、投资目(mù)的的认知较(jiào)为模糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规(guī)划(huà)”、协助(zhù)客户(hù)筛选(xuǎn)“合适的(de)产品”，就(jiù)成为服务(wù)机构的“核(hé)心竞争力”。在全面引入个(gè)人养老(lǎo)金可投资(zī)的产品(pǐn)类型的基础上，各家机(jī)构需要深入、充(chōng)分、严(yán)谨地研究(jiū)每类产品的(de)特性；结合存(cún)量客户的个性化(huà)画像(xiàng)和客(kè)户特点，为客户提供切(qiè)实(shí)可行(xíng)的(de)产(chǎn)品(pǐn)评(píng)估(gū)体系和(hé)养老规划方(fāng)案(àn)。

　　实际(jì)上，对(duì)于个人投资者来说，当前阶段(duàn)认可(kě)并开通个人养老(lǎo)金(jīn)账户的理由，一是来自开户渠道的多重福利动员，二(èr)是(shì)个人(rén)养老金带来的个税抵扣优(yōu)惠(huì)。但(dàn)不可否认的是(shì)，虽然开户数(shù)量众多(duō)，但缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养老金退(tuì)休后才(cái)能取出(chū)，这每(měi)年12000元自然是需(xū)要在账户内充(chōng)分利用(yòng)长期投资，但如何(hé)投资也令不(bù)少投资者犯难(nán)：买什么(me)、买多(duō)少，在哪买(mǎi)、怎么买，选(xuǎn)择越多，困(kùn)难越多。现有养老(lǎo)产品的(de)选择已令投资者目(mù)不暇接，如何让投资(zī)者选(xuǎn)择到适合(hé)自己(jǐ)的产品，证券公司的投(tóu)顾力(lì)量(liàng)大有可(kě)为(wèi)。

　　“中信建投拥有近万名高素(sù)质的投资顾问(wèn)，帮助客户甄选适(shì)合自(zì)身的养老产品(pǐn)，做好养(yǎng)老(lǎo)规划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述(shù)负(fù)责人(rén)称，中信(xìn)建投(tóu)采取线(xiàn)上线(xiàn)下相结(jié)合的(de)方式，注重交(jiāo)流和体验，为(wèi)客户提供有温度(dù)的专业服务。

　　国泰君安在(zài)推广个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)时曾(céng)介绍(shào)，其(qí)结合(hé)个人养老金基金特点，细化形(xíng)成(chéng)“甄选100个人养老金基金(jīn)评(píng)价标准(zhǔn)”，综合(hé)基金公司(sī)治理水(shuǐ)平、投研能力、业(yè)绩(jì)评价、风险管理(lǐ)、声誉(yù)口(kǒu)碑量化(huà)评价，优选值得信赖的(de)养老金(jīn)基金；选出“综合(hé)优选”、“养(yǎng)老专(zhuān)家”、“投研大咖(kā)”、“风险(xiǎn)收益性(xìng)价(jià)比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色(sè)养老金基(jī)金产品清单(dān)，满足养老金客(kè)户个(gè)性化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员(yuán)工

　　不得不承认的(de)是，虽(suī)然证(zhèng)券公司营业网点数(shù)量在“金融圈”内并不(bù)算(suàn)少，但(dàn)远难(nán)以(yǐ)与大(dà)型(xíng)商业银行的(de)优(yōu)势(shì)相匹(pǐ)敌(dí)。

　　此前(qián)兴(xīng)业银(yín)行召(zhào)开(kāi)的2022年(nián)报发布会上，该行(xíng)高管透露(lù)，截至2022年末，该行已经累计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位(wèi)列全行业第三位(wèi)，市场占(zhàn)有(yǒu)率超10％，仅次于建设银(yín)行和工商银(yín)行。相(xiāng)比之下，鲜(xiān)有(yǒu)券商愿意公(gōng)布投资者通过其渠道开通个人养老金(jīn)账户(hù)的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险公共服务(wù)平台上仅可查询商(shāng)业银行个人养老金(jīn)业务开办情况。其中显示，23家获准开办(bàn)个人养老(lǎo)金业(yè)务的银(yín)行中，有22家开设了资金账户和储(chǔ)蓄(xù)交易(yì)业(yè)务(wù)，8家(jiā)同时开(kāi)展了基(jī)金(jīn)交易业(yè)务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品和渠(qú)道优(yōu)势相(xiāng)比(bǐ)，证券公司(sī)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的规模相(xiāng)对有限，仍处(chù)于(yú)积极开(kāi)拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网(wǎng)点数量难以(yǐ)比拼(pīn)，但券(quàn)商发力个人养老金(jīn)业务，自有其独特(tè)“打法”。记者注意到，多(duō)家券商在推广个人(rén)养(yǎng)老金业务时，将(jiāng)“一站式”服务作为宣(xuān)传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老金业(yè)务从引(yǐn)导(dǎo)客(kè)户形(xíng)成科(kē)学养老理财观念(niàn)的长远视角出发(fā)，为客户(hù)提供从产品策略、到产品(pǐn)优选、再到组合配置的全(quán)周期专业资配(pèi)服务(wù)和一站式的产(chǎn)品选(xuǎn)择。中信证券亦推(tuī)出个人(rén)养老金投资(zī)一站式解决方案“信(xìn)养计划”，为客户(hù)提供含(hán)账户管理、资产配置、服(fú)务陪伴于(yú)一体的(de)个人养(yǎng)老金投资综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并全(quán)方(fāng)位服务投资(zī)者外(wài)，“走出(chū)去”也是部分(fēn)券商开拓个人养老(lǎo)金业务(wù)的解决方案。东方证券(quàn)副总裁(cái)徐海宁向记者介绍，东方证券基于对个人养(yǎng)老金(jīn)目标(biāo)客群(qún)的深(shēn)入研(yán)究，将(jiāng)开(kāi)发(fā)大中型企业作为个人养老金客户拓展(zhǎn)的重点(diǎn)方向，制定了(le)“上海(hǎi)深度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言(yán)，东方证券(quàn)协(xié)同系统内(nèi)成员公司开(kāi)展走进企业推广个人(rén)养(yǎng)老金活动(dòng)，为(wèi)企业单位员(yuán)工(gōng)提供个人养老金上门服务，免去客户前往营业(yè)厅办理业(yè)务(wù)路上(shàng)花费的时间(jiān)，提高服(fú)务效(xiào)率，节约客户时间。展业初(chū)期(qī)组织(zhī)了超过100场的个人(rén)养老金走进企(qǐ)业(yè)服务活(huó)动，覆盖企业员(yuán)工近(jìn)万人。

　　个人养老金(jīn)制度试点(diǎn)半年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中国(guó)基金报记者曹(cáo)雯璟

　　去(qù)年11月(yuè)下旬，券(quàn)商代销个人养老金业务“开闸”，多家获(huò)资(zī)质的(de)机构正式展业，逐鹿个人养老有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语金市场。如今(jīn)，个人养老金制(zhì)度实施已有半年，相(xiāng)关产品(pǐn)的收益率(lǜ)和(hé)回撤情况、产品(pǐn)能否(fǒu)真(zhēn)正满足养老(lǎo)诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的(de)产品(pǐn)又是为了满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能实现低(dī)波动(dòng)、低回撤。如何做到(dào)从中长期保值增值(zhí)同时又让客户(hù)体验良好(hǎo)是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配(pèi)的养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)

　　同(tóng)时服务上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人(rén)养(yǎng)老金业务已然成为(wèi)券商财(cái)富管理转型的(de)核心方向之一。通过(guò)不断完善客户(hù)服务体系，满足客户多层(céng)次金融需求，促进财富管(guǎn)理业(yè)务高质量(liàng)发展，券商(shāng)在业务(wù)内涵上(shàng)正(zhèng)不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在(zài)客(kè)户分类(lèi)服(fú)务方面，会(huì)根据国家政(zhèng)策(cè)选(xuǎn)择社保关系在先行城市（地区）、能(néng)享受(shòu)税优且(qiě)对税(shuì)优敏(mǐn)感(gǎn)、对理财有初(chū)步认知的客户进行(xíng)第一阶段的重点服务(wù)，对其他客户(hù)会随(suí)着试点(diǎn)扩大和(hé)客(kè)户画像(xiàng)的(de)覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东(dōng)方证券副(fù)总裁(cái)徐海宁(níng)表示，证券公(gōng)司可(kě)重(zhòng)点关注企事业单位(wèi)员工，特别是(shì)大中型(xíng)城(chéng)市具有一定经营规(guī)模的企业(yè)员工，他们(men)能够(gòu)享(xiǎng)受个(gè)税抵扣的优势，具备一定投资意识和财务(wù)认知；这(zhè)类人(rén)群对未(wèi)来退休有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于(yú)个(gè)人养老金是一(yī)个增量市(shì)场，对证(zhèng)券(quàn)公司而言，针对潜在(zài)客群可以全市(shì)场覆盖。证券(quàn)公司可以通(tōng)过投研优势(shì)和专(zhuān)业投顾队(duì)伍，创造更多养(yǎng)老投资场景，跟踪了解客户的风(fēng)险偏(piān)好，结合稳(wěn)健、平衡、积极等(děng)不同风(fēng)险类型的养老基金，帮助客(kè)户建立个人养(yǎng)老金投资计划。此(cǐ)外，证(zhèng)券(quàn)公司可以(yǐ)通过加(jiā)强顾问服(fú)务，帮助客(kè)户有效应对投(tóu)资(zī)组合净(jìng)值的(de)波动，引(yǐn)导(dǎo)客(kè)户持续(xù)参与养老(lǎo)金投(tóu)资，提升客户养老投资的获得感(gǎn)、体验感。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务负(fù)责人表示(shì)，会针对不同风险承受能力、不同(tóng)年龄结构和不同资(zī)金(jīn)体量制定个性化(huà)养老(lǎo)策略。比(bǐ)如对每年享(xiǎng)税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户(hù)）提(tí)供符合(hé)监管部(bù)门要求的金融机构(gòu)和(hé)金融产(chǎn)品(pǐn)清单、通俗(sú)易懂的(de)“养老看隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂等信(xìn)息和(hé)交易(yì)服务；对1.2万之(zhī)外的资(zī)金(jīn)，提供(gōng)更丰富的“安(ān)养计(jì)划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性化的补充(chōng)养老解(jiě)决方案、定期的养老方案跟踪报告以(yǐ)及养老(lǎo)直播服务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海宁认为，证券(quàn)公司需要有(yǒu)长远(yuǎn)眼光，打造增(zēng)量(liàng)市(shì)场，承担起构建养老金第(dì)三(sān)支柱的(de)重要使命。

　　第一，在获(huò)客(kè)及投教方面，应(yīng)加大资源投入(rù)，通过教育和陪伴，提高客户对(duì)个(gè)人养老金的认知。走进企事业(yè)单位，通过(guò)上门服务的方式触达(dá)企业和客户，举办专题(tí)讲座、在线(xiàn)研讨会和(hé)投资教(jiào)育(yù)活动，帮(bāng)助客户了解个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)的重要性(xìng)、投资(zī)策略(lüè)和长期规划，激发客户对(duì)个人养(yǎng)老金产品的兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优(yōu)化方面，建立内容丰(fēng)富的(de)一站式(shì)个人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查(chá)询等(děng)基(jī)础功能，提供丰富的养老资讯(xùn)和实用养老工(gōng)具（如节(jié)税计算(suàn)器），加强与客户的深度互(hù)动。

　　第(dì)三(sān)，在金融科技应用方面，引入智(zhì)能科技和人工智能技术，通(tōng)过数据分析和(hé)算(suàn)法模型，根据客户(hù)的风(fēng)险承受(shòu)能力、资产状况和目标退休年(nián)限，定制化推荐养老金产品组合，并提供实时投资组合跟踪和(hé)风险管理工具(jù)，帮助客户(hù)更(gèng)好地实现养老投资保值增值(zhí)。

　　中信(xìn)建投个人养老金(jīn)相关业务负(fù)责人则(zé)表示，可(kě)以通过“人+科(kē)技”，在大数据智能客户分析系统(tǒng)的基础上，可以针(zhēn)对(duì)不同养老诉求的(de)客(kè)户达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是(shì)后面(miàn)的“0”，二者有机结合，为不同生命周期和(hé)年龄(líng)阶段的客户提供专业的(de)、一对一的(de)养(yǎng)老配置服(fú)务(wù)。

　　运行半年(nián)七(qī)成(chéng)收益告负

　　客(kè)户体(tǐ)验成(chéng)产品胜负手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有半年，产品收益和回撤率大不大(dà)？产(chǎn)品能不能满足真正的(de)养老诉求？这(zhè)些问题都是(shì)投资者的重(zhòng)要关(guān)注点。

　　记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，目前养(yǎng)老(lǎo)目标基金的(de)整(zhěng)体(tǐ)收益水平并不乐观。Wind数据显示(shì)，全市场149只公募(mù)养老(lǎo)基(jī)金产品，近(jìn)七成(chéng)收益告负。其中(zhōng)，业绩(jì)垫底的一只个人养老目标基(jī)金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好的有平安(ān)稳健养老(lǎo)一年Y、中欧预见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来回(huí)报均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回(huí)报为(wèi)2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华夏等(děng)旗下超(chāo)10只(zhǐ)养(yǎng)老目标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由(yóu)于资(zī)金“只进不出(chū)”，认购的(de)产品又是为了满足养老需(xū)求(qiú)，投(tóu)资者(zhě)更(gèng)希望能(néng)实现低波动、低(dī)回撤。如(rú)何(hé)做到从中(zhōng)长期保值增(zēng)值同时又让客户体验良(liáng)好是个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)成败的(de)核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保(bǎo)值增值(zhí)，否(fǒu)则将违背客户通过(guò)投资达到‘养老目的’的(de)初衷。”银河证券相关业(yè)务负责人(rén)介(jiè)绍，目前(qián)个人养老金可投(tóu)资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明显，有的类别更侧(cè)重(zhòng)本金安全、有(yǒu)的(de)类别更侧重资产增值；但同时(shí)，每个类别很难做到在保证其特点达到的同(tóng)时又规(guī)避掉该类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从不(bù)同客群情(qíng)况来(lái)看，低波(bō)低回撤对于(yú)离(lí)退休时(shí)点较近的投资(zī)者比较合适，性价(jià)比高(gāo)的(de)中波(bō)动(dòng)中回(huí)撤、高波动高回撤特征产品(pǐn)对(duì)于(yú)还有20-30年才(cái)退休的投资(zī)者也是可以选择的，拉长周期看也(yě)能满(mǎn)足客户养(yǎng)老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提(tí)是(shì)有(yǒu)一套完(wán)整、自洽、适用、有效且动态(tài)适配的产品(pǐn)评价体系，通过该(gāi)体(tǐ)系的(de)评价，能(néng)较(jiào)为清晰(xī)地区分出产品的“性价比(bǐ)”（如风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益比(bǐ)等(děng)）、能公平(píng)、公正地(dì)对同类或者(zhě)同策略产品进行综(zōng)合评判。如此，才(cái)能真正将好的产品、合适的产(chǎn)品推(tuī)荐给合适的客户(hù)群(qún)体。

　　“养老组合基金(jīn)分为目标风险型和目标日期型两大类，投资者可(kě)以根(gēn)据自身投资(zī)目标和风(fēng)险承受能力选(xuǎn)择具(jù)体(tǐ)的产品。比如低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的客户(hù)可选(xuǎn)择目标日(rì)期(qī)型(xíng)中的稳健(jiàn)类产品，通过严格控制股票资产仓(cāng)位(wèi)降低产品波动，带给客户相对(duì)稳健(jiàn)的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职(zhí)工养老金替代率尚有不足(zú)，根据国际(jì)经(jīng)验，如果退(tuì)休(xiū)后(hòu)的养老金替代率大于70％，即可(kě)维持退休(xiū)前的生活水平(píng)，养老金投资(zī)的增值(zhí)功能也是一个重要考(kǎo)量。由于个人养老(lǎo)金取用需要(yào)达到年(nián)龄等条件，投资资金具有长期性，可(kě)以达到几(jǐ)十年，能够承(chéng)受(shòu)一定(dìng)的(de)短期波动(dòng)，对于追求长期投资收益的客(kè)户，可以配置一(yī)定高比例资金在权益型资产(chǎn)上，实现(xiàn)养老投资的保值增值目(mù)标。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老(lǎo)金相关业务负责人也(yě)认为(wèi)，个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品具有一定的普惠金融属性，需要(yào)关注(zhù)老百姓长(zhǎng)期(qī)保值增值的养老需(xū)求(qiú)。站在资(zī)产角(jiǎo)度，想要实(shí)现长期(qī)资金(jīn)的稳健投资回报，资(zī)产配(pèi)置不可(kě)或缺。通过投(tóu)资(zī)不同品种、不同收益特征、低相(xiāng)关性(xìng)的(de)金融资(zī)产，有助于(yú)实(shí)现风险分散、降(jiàng)低总(zǒng)体波动，从而更好(hǎo)地(dì)满(mǎn)足投资(zī)者(zhě)的(de)养老投资目标。

　　推动个人养老金业(yè)务(wù)高质量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道网点和客户众(zhòng)多的银行等机(jī)构相比，券商如何突破自(zì)身瓶颈，实现差异化的发(fā)展，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人(rén)表示(shì)，银行、券(quàn)商、基金独立销(xiāo)售机构(gòu)都可参与(yǔ)到(dào)为(wèi)客(kè)户提供个人养老基金(jīn)服务，几类机(jī)构(gòu)优势(shì)互补，严格意义上(shàng)说是竞合而(ér)非竞争更非(fēi)“相杀”关系(xì)，每类机构(gòu)或者每家机构(gòu)可以根据自己的资源禀赋(fù)，充分(fēn)发(fā)挥(huī)自身优(yōu)势，服务好有养老投资需求(qiú)的投(tóu)资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以下三(sān)方(fāng)面(miàn)诉求：一(yī)是增强基(jī)础设施建(jiàn)设(shè)，能在服务时效性(xìng)上(shàng)与银行拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务；二是增加产品(pǐn)销售(shòu)范(fàn)围，在(zài)养老品(pǐn)类上(shàng)更加丰富(fù)，除特(tè)殊产品外，增加可为(wèi)客(kè)户提(tí)供的(de)养(yǎng)老(lǎo)产品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划业务合规性(xìng)，为不同的客户提供基于客户需求和画像(xiàng)的(de)养(yǎng)老规划方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养老金相(xiāng)关业务负(fù)责人提出(chū)，当前的(de)政(zhèng)策(cè)要(yào)求下(xià)，客(kè)户如果想在券商端参与个人养老金投资，需要分别在银行端、个(gè)税端进行(xíng)一(yī)系列(liè)前序操作(zuò)步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流程的投资者来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对(duì)代销个(gè)人养老金产品(pǐn)的管理要求，券(quàn)商暂时无(wú)法上线储蓄(xù)类、理财类、保险类(lèi)产品(pǐn)，可供投资者选择的产品种类(lèi)较(jiào)为单一，难以进一步为投资者提(tí)供更丰富(fù)的个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)配置方(fāng)案。未(wèi)来期待能够(gòu)从政策(cè)端进一步(bù)简化(huà)投资(zī)者的办理流程，提升客户(hù)体验；给予券商在多样化(huà)个人养老金(jīn)品种的引入(rù)和研发上的政策(cè)支持，丰富客(kè)户多元化的投资(zī)选(xuǎn)择。”该(gāi)负责人称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券(quàn)商发力个(gè)人养老(lǎo)第(dì)二曲(qū)线

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人(rén)所得税退税的(de)开始，不少(shǎo)人发现自己的退税比去年多了不少，仔细(xì)询问之下才发现(xiàn)，是因(yīn)为去年底(dǐ)开通(tōng)了个人(rén)养老金(jīn)业务，并(bìng)入了(le)金。这一消息大大(dà)刺激了不少(shǎo)本来(lái)不想开户的年轻(qīng)人。

　　根据(jù)人社部披露的(de)数据，截至今年3月底，个人养老金参(cān)加人数达3324万人。与3月初的(de)2817万人相(xiāng)比，短(duǎn)短(duǎn)的一个(gè)月的时间里，增加了500万户，开户速度(dù)明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是个人(rén)养老金累计缴(jiǎo)费约200亿(yì)元，人均缴费(fèi)低(dī)于1000元。此外，据中国(guó)保险资(zī)管业协会执行副(fù)会长兼秘书长曹德云透(tòu)露，在(zài)截至2023年3月开立个人养老金(jīn)账(zhàng)户的(de)三千多万人(rén)中，仅(jǐn)900多万人完成了(le)资金储存(cún)。

　　从记者走访(fǎng)的结果来看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大多(duō)人不愿意(yì)入金的主要原(yuán)因。而选择开户的原因主(zhǔ)要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构出台了不(bù)少吸引客(kè)户开户的优惠政策(cè)）。

　　如(rú)何解决(jué)“开户热投资冷(lěng)”的问题？银(yín)河证(zhèng)券相关业(yè)务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既需要了解客户(hù)的经济状况、风险偏好和养老规划(huà)，也(yě)需要业务人员及其所(suǒ)在机构有比较专业(yè)且(qiě)综合的服务能(néng)力。

　　也有部分(fēn)投资者认为(wèi)，个(gè)人养老金产品每(měi)年封顶(dǐng)12000元，难以充(chōng)分满足个人或(huò)家庭养老的(de)全(quán)面需求，还需要(yào)结合其他商业产(chǎn)品等综合考虑(lǜ)；大多数(shù)产品流动性(xìng)差，难(nán)以预防到退休(xiū)前的应急(jí)资金需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端改善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个(gè)人养老金产品正在逐渐丰富，但是“开(kāi)户热(rè)投(tóu)资冷”的(de)现象没有(yǒu)随之发(fā)生(shēng)改变(biàn)。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执行副(fù)会长兼秘书长曹德(dé)云在近(jìn)期举办的2023清华五道(dào)口(kǒu)全球金(jīn)融论(lùn)坛上(shàng)表(biǎo)示，目前(qián)个人养(yǎng)老金(jīn)试(shì)点效果呈(chéng)“两低三(sān)不”漏斗(dòu)状，即建立账户(hù)人数占基本养(yǎng)老保险(xiǎn)参保人数比例低、已缴费(fèi)人数占建立账(zhàng)户人数比例(lì)低；产品供应不(bù)均衡、选购渠道(dào)不畅、民众(zhòng)参保意愿不强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的(de)问题，国(guó)家金融监(jiān)督管理总局出手，率先增加养老保险(xiǎn)产品的供给。近日，国家金融(róng)监督管(guǎn)理总局已向(xiàng)业内(nèi)就关于(yú)促进专属(shǔ)商业养老保险发展有关事项征求意见。根(gēn)据征求意见稿，专属商业养老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为常态(tài)化业(yè)务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保险转为常态化业务，参与该项业务的险企数量将增加不少。此外(wài)，专属商业(yè)养老(lǎo)保险是对接(jiē)个人养老金制度(dù)的主要(yào)保险产品，这意(yì)味着个人养(yǎng)老(lǎo)金保险产品名(míng)单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属(shǔ)商业养老保险采取“保(bǎo)证+浮动”的收益模式(shì)，提供稳健型、进取型(xíng)两种风(fēng)格账户供(gōng)客(kè)户(hù)选择。据各(gè)家(jiā)保险公司披露(lù)的专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)产品(pǐn)2022年(nián)结算利率，稳健(jiàn)账户结算(suàn)利(lì)率(lǜ)约4.0％至(zhì)5.15％，进(jìn)取账户(hù)结算(suàn)利率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个(gè)人养老保险的收益率。

　　在增加产品供给的同时，多(duō)家金融机构呼吁(xū)从产品设计端解决“开户热投资(zī)冷”的(de)问题。

　　在银河证券相关业务(wù)负责人看来，“老龄风(fēng)险”与其他投资(zī)风(fēng)险相比，有其更加突出(chū)的特点，包括(kuò)为退休(xiū)人群(qún)提供稳定安全有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀的收入补充来(lái)源、对冲长寿风险(xiǎn)、为(wèi)高(gāo)龄(líng)人群储备失(shī)能养护(hù)和(hé)医疗应(yīng)急资产、为退休人(rén)群(qún)规划遗产、将养(yǎng)老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计初心，必须切实(shí)从客户需(xū)求出(chū)发；养老(lǎo)金融(róng)产品的设计理念，必须紧密围绕承(chéng)担、减少或转(zhuǎn)移上述(shù)“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计成果(guǒ)，应该更多的让利于民(mín)、普(pǔ)惠百姓，运用好(hǎo)专(zhuān)业的金融工具、做艰难但(dàn)长期(qī)正确的(de)事(shì)。

　　因此，能否设计出充分利用资本市(shì)场具有良好增(zēng)值能(néng)力资产的(de)养老产(chǎn)品取决于(yú)发行人（或管理人）的产品设(shè)计能力和(hé)资产管理能(néng)力。“证券公司(sī)作(zuò)为财富管理服务(wù)提供商，可以(yǐ)与产品(pǐn)发行人（或管理人）合作(zuò)，根据客(kè)户需求(qiú)设计出在养老功能方面更有(yǒu)竞争力(lì)的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投(tóu)也希望能(néng)参与到具体的(de)产品(pǐn)设计(jì)之中。其个人养老业(yè)务负责人建议，参考部分发(fā)达国家(jiā)的(de)经验，未来除(chú)了股、债配置(zhì)，或(huò)在(zài)未来可(kě)以考虑(lǜ)增加底层可投(tóu)标(biāo)的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球等另类(lèi)资(zī)产，丰富(fù)投资者的可选标的，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正集团中国区(qū)总裁(cái)张(zhāng)雨(yǔ)萌(méng)建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以直接在开户的时候做(zuò)投(tóu)资选择。这样(yàng)在(zài)开户的时候就可以形成闭(bì)环(huán)体验。

　　针对(duì)参(cān)与(yǔ)个人养(yǎng)老金可(kě)能面(miàn)临的流(liú)动性问题，长城人寿保险股(gǔ)份有限公司总(zǒng)经理王玉改近日表示，保(bǎo)险公司可(kě)以(yǐ)通过“保单质押贷款”等多种金融工具来解决(jué)客户对短(duǎn)期资(zī)金的需(xū)求。

　　券(quàn)商发力个(gè)人补充养老金(jīn)融方案(àn)

　　此外(wài)，针对(duì)1.2万难以满足个(gè)人或家庭养老的全面需求，多家券商还发力个人养老金(jīn)账户以(yǐ)外的个人补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案，例如(rú)银河证券的“安养计划plus”、中信证券(quàn)的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河(hé)证券已根(gēn)据在职群体养老规划的(de)长期(qī)性、稳健性、安全性等特点，已退休人群养老需求的流动(dòng)性、安(ān)全性(xìng)、稳健性等特点，设计出多(duō)层次(cì)、多(duō)元化、个(gè)性化(huà)的养老配置方案，积极履行养老保障(zhàng)社会责任，力争为居(jū)民提供持续卓越的养老规(guī)划与满足不同(tóng)养老需求(qiú)的资产配置(zhì)服务。

　　中(zhōng)信证券(quàn)的“信养计划”则基于个人养老场景(jǐng)，引入更丰富的(de)养老型年金(jīn)、增额终身(shēn)寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养老收益性资(zī)产和保障性资产，满足客户(hù)多样化、多层(céng)级的养老(lǎo)资产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业务(wù)中的(de)企业年金业务，银河证券还上线了自研的年金综合评价(jià)系统。该系(xì)统(tǒng)可以(yǐ)通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净值与持股比例等(děng)数据(jù)，结合公募(mù)基金、股市债市数据，展示客户委托年金组(zǔ)合的评价结果。此外，也可(kě)以利用(yòng)年金机(jī)制间接服务背后的企业员工和机构事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金研究中心已(yǐ)为部分省市提供职业年金(jīn)的组合(hé)评(píng)价与管理咨询服务，也计(jì)划结(jié)合(hé)机构(gòu)条线(xiàn)业务规划为央(yāng)企(qǐ)与国企(qǐ)提供企业年金组合评价(jià)等综合金融服务。

　　银(yín)河(hé)证券副总裁罗黎明(míng)告诉记者，公司自主开发建设(shè)部署(shǔ)的年金综(zōng)合评(píng)价系(xì)统及研(yán)究咨询服务(wù)，具有养老属性的综(zōng)合金融服务体系均是公(gōng)司积极响(xiǎng)应(yīng)国家养老发展战略而推(tuī)出的新服务(wù)，体(tǐ)现了在第二、三支柱上的(de)积(jī)极筹划。

　　“我们高度(dù)重视(shì)三大支柱养老金业务，目前(qián)公司已初步建立(lì)了个人养老金及(jí)个人(rén)养老金(jīn)融服务体系，充分利用金(jīn)融产品代理销(xiāo)售牌照和保险兼业代理牌(pái)照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度(dù)的个人(rén)养老金(jīn)融(róng)服务。”罗黎(lí)明(míng)说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报(bào)记者赵心怡

　　“现在个人(rén)养老金账户开(kāi)通过(guò)程非常‘丝滑(huá)’，并且有不少开户(hù)人在我们介绍(shào)之前都已有所(suǒ)了解，感觉这项制度(dù)的普及度和客户(hù)认识(shí)程度在(zài)不断(duàn)提(tí)升。”某大型银行(xíng)的客户经理林(lín)漪（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也有很多人只是(shì)开(kāi)了账户并(bìng)没有存钱，或存了钱没(méi)有开始(shǐ)投资，主(zhǔ)要因为(wèi)不(bù)知道如何选择产品或(huò)者有其他顾(gù)虑(lǜ)。”林漪还告诉记(jì)者，“这种(zhǒng)情况下我们就会再用PPT或者(zhě)是(shì)纸质资料向客(kè)户进行详细介绍和(hé)对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度正式落(luò)地，在北京、上(shàng)海(hǎi)、青岛等36个(gè)先行(xíng)城市（地区）启动实施。距离个人养老金(jīn)制度(dù)落地已经(jīng)过(guò)去半(bàn)年(nián)，民众接受度和业务进展(zhǎn)情况如何？从业人员在具体实(shí)操过(guò)程中又遇到了哪些困(kùn)难？不(bù)同(tóng)年龄段的群体会怎样理解(jiě)这(zhè)项制度？

　　近日，本报(bào)记者(zhě)实地探访(fǎng)上海地区(qū)几家(jiā)银行网点和券商营业部，了(le)解个人养(yǎng)老金制度近半(bàn)年的(de)落地情况。

　　年(nián)轻人更关注税收优惠(huì)

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意退休后多一份保障

　　根(gēn)据人社部和国家社会保(bǎo)险公共(gòng)服(fú)务(wù)平台数据可知(zhī)，个人养老(lǎo)金制度经过半年时间的发展，在(zài)产(chǎn)品(pǐn)种类、数(shù)量和参与(yǔ)人数方面都有所增(zēng)加。

　　某券商(shāng)营业(yè)部财富管理相关岗位的黄宁(níng)（化名）告(gào)诉记者(zhě)：“很多客户都对(duì)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务热情高涨，有直接到营业部咨询的，还有(yǒu)很(hěn)多是打电话(huà)过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察(chá)到(dào)，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老(lǎo)金业务的热情(qíng)和关注(zhù)度(dù)比“90后”更(gèng)高，并且除了个人咨询和开(kāi)户外，还有不少企业(yè)员工、学(xué)校(xiào)教(jiào)师、退伍军人等通过企业(yè)和单位(wèi)组(zǔ)织来了(le)解、参(cān)与个人(rén)养(yǎng)老金投(tóu)资(zī)。

　　记者了解了(le)身边两位不同(tóng)年龄(líng)段、均已购买(mǎi)个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的朋(péng)友后发(fā)现(xiàn)，两人所关注的问题“焦点”的确有所(suǒ)不同(tóng)。

　　一位在上(shàng)海地区金融(róng)机构工作的“80后”告(gào)诉(sù)记者，自(zì)从工作以(yǐ)来，她每年都(dōu)将收(shōu)入(rù)的一部分拿(ná)来(lái)强制(zhì)储蓄，有了个人(rén)养(yǎng)老金制度(dù)后，就分一部(bù)分在(zài)个人养老金(jīn)账户(hù)中，这(zhè)部(bù)分强制储蓄的钱即使存(cún)长期(qī)也不(bù)会影响她未(wèi)来的(de)生(shēng)活(huó)质(zhì)量，并且放(fàng)进个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户是在(zài)基(jī)本养老保险之(zhī)外多一份积(jī)累(lèi)。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后(hòu)”表(biǎo)示，他现阶段最在意的就是(shì)买个人养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)以享受税收(shōu)优惠，直接(jiē)考虑到退休后的生活质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述(shù)两(liǎng)种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记者(zhě)坦(tǎn)言，他们在日常(cháng)介绍个人养老金业务的(de)过程(chéng)中确实会考虑到不同(tóng)年(nián)龄群体(tǐ)的不(bù)同需(xū)求(qiú)和想法(fǎ)，进而更好地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作不(bù)久的(de)年轻(qīng)人着重(zhòng)介(jiè)绍“退休后多一份保障(zhàng)”推(tuī)广效果(guǒ)就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而(ér)，在个人养老金业务取得进展的同时，还有不少已经(jīng)了解个人养老(lǎo)金业务(wù)的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了个人养老金账户，但完成资(zī)金(jīn)存储的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人养老金业务的开(kāi)展中感(gǎn)受到，一些客户开(kāi)了(le)户(hù)但(dàn)没存(cún)储的主要顾(gù)虑是锁定时间太长，担心之后如(rú)果要大(dà)笔用钱时会很“棘手”；另(lìng)外一些客(kè)户则是认为在(zài)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品并非专门(mén)设计且收益优势不(bù)明显，目(mù)前个人养老金可以(yǐ)购买的养老储蓄、银行(xíng)养老理财、养老(lǎo)保险产品、养老目(mù)标(biāo)基(jī)金四类产品，即使(shǐ)不通过(guò)个人养老金账户也可(kě)以直(zhí)接买，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从业(yè)人员的角(jiǎo)度谈(tán)到(dào)了推广个人(rén)养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销公募基(jī)金，无法代销(xiāo)存款(kuǎn)、银(yín)行理财、商业养老保险，有些客户风险承受(shòu)能力(lì)较低(dī)，想寻(xún)求更低风(fēng)险等级的产品，纯公(gōng)募(mù)基金难以达到资(zī)产配置(zhì)的需求。”

　　此外，还(hái)有一部分年轻人向记者直言，对于离(lí)退休还(hái)较遥远(yuǎn)的群体来说，养(yǎng)老需求(qiú)当(dāng)然也需要考虑，但眼下的生活和经济状(zhuàng)况(kuàng)才是(shì)更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语