金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之(zhī)前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在(zài)五一(yī)假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的(de)白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期(浙k是浙江哪个城市的qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从(cóng)根(gēn)本决定了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布的(de)全(quán)国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺口(k浙k是浙江哪个城市的ǒu)部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品价格(gé)指数(shù)出(chū)现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产国和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上(shàng)政府(fǔ浙k是浙江哪个城市的)实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出(chū)答案。

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