分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场(chǎng)基金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及(jí)系统(tǒng)配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多(duō)方面(miàn)对重要货币市场基金的(de)基金(jīn)管理人提出(chū)了(le)更(gèng)为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会(huì)对(duì)部(bù)分(fēn)追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预(yù)计全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，重(zhòng)要货(huò)币市场基金是指(zhǐ)因基(jī)金资产规(guī)模较大(dà)或者投(tóu)资者人数较多、与其他金(jīn)融机(jī)构或者金融产品关联性(xìng)较强，如(rú)发生重大风险，可(kě)能对资本(běn)市场和(hé)金融体系产生重大不利影(yǐng)响的货(huò)币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳(nà)入评估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基(jī)金满足下列任一条件(jiàn)的，基金管理人(rén)应当在(zài)10个工作日内(nèi)主动(dòng)向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值(zhí)连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份(fèn)额(é)持有人数(shù)量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会(huì)认定的(de)符合重要货(huò)币市场基金特征的(de)其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市(shì)场上(shàng)共有(yǒu)天弘余额宝(bǎo)货币、易(yì)方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额持有人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后，对(duì)于规模超过2000亿元或者(zhě)投资(zī)者数(shù)量(liàng)大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理人(rén)需要增强抗风险能力，并(bìng)明确风险防(fáng)控与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品合(hé)规性(xìng)，提高产品的透明度(dù)和(hé)稳定性(xìng)，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定(dìng)》与资(zī)管新(xīn)规(guī)一脉相承，都是为(wèi)了提(tí)升资管机(jī)构的风险管理能力，实现风险分散化，防止风(fēng)险过度集(jí)中、对(duì)金(jīn)融安全产生不利影响。在提升风控水平的(de)前提(tí)下，引导高收益(yì)产品打破刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规(guī)的逐(zhú)步落地，回归(guī)本源(yuán)的主动(dòng)类资管(guǎn)产(chǎn)品迎来发展良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市场基金的附(fù)加监(jiān)管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的(de)经营(yíng)和投资理念(niàn)，确保自身投资(zī)研究、人员配(pèi)备、系(xì)统(tǒng)运营(yíng)、客户服务、风险管(guǎn)理(l天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖ǐ)与(yǔ)危(wēi)机(jī)应对等方(fāng)面的(de)能力水平与重要货(huò)币市(shì)场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高(gāo)级管(guǎn)理人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪酬激励(lì)等(děng)不得直接(jiē)或者(zhě)间(jiān)接与重要(yào)货币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投(tóu)资运(yùn)作指标方(fāng)面，也需要(yào)满足(zú)多项要求。例如(rú)，持有一家公司发行的(de)证券市值不得超过基金(jīn)资产净(jìng)值的5％；投(tóu)资(zī)于具有基(jī)金(jīn)托管人资格的同一商(shāng)业银(yín)行(xíng)发行的金融工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规(guī)模(mó)合计不(bù)得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资(zī)组(zǔ)合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管(guǎn)理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申(shēn)购(gòu)申请，避免出现接受(shòu)单(dān)一投资者申购(gòu)申请(qǐng)后(hòu)导致(zhì)其持有份额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人(rén)、基金托管人(rén)每月(yuè)从重要货币市场基金的(de)管理费、托管费中计(jì)提的风险准备(bèi)金(jīn)比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重要举措。部分(fēn)货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会(huì)对(duì)金融市场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论(lùn)是从考(kǎo)核机制(zhì)，还是从投(tóu)资比例、久期、可变现资(zī)产(chǎn)的(de)限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币(bì)市(shì)场基金防范流动性风险的能力(lì)将进一步提(tí)升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的风险防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也(yě)做(zuò)出了明确(què)的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应(yīng)当综(zōng)合评估重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金各类(lèi)风险的成因、表现及影响，会(huì)同相(xiāng)关市场主体(tǐ)共同制定(天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖dìng)合理有效的风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中国(guó)证监会(huì)对(duì)风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市(shì)场基金发生重大风险的，由中国(guó)证(zhèng)监会牵头(tóu)相关部门(mén)成(chéng)立风险处置小组，督促基金(jīn)管理人及(jí)相关市场(chǎng)主体依据风险应对预案等对重要货(huò)币市场基(jī)金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业(yè)内人(rén)士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理(lǐ)能力和(hé)透(tòu)明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会(huì)对部分投(tóu)资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追求(qiú)高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一(yī)些货币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需(xū)要注(zhù)意选(xuǎn)择合(hé)适的产(chǎn)天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低(dī)风险偏好的投(tóu)资者(zhě)。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基(jī)金(jīn)如出现(xiàn)风险事(shì)件，或将对社会稳定(dìng)产(chǎn)生不(bù)利(lì)影响。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化(huà)、投(tóu)资分散化(huà)、安全化(huà)程度将(jiāng)有(yǒu)提(tí)升，未来(lái)是(shì)否在(zài)公布的(de)重点(diǎn)货(huò)币基金(jīn)名录内，可(kě)能(néng)是投资者选择考量的潜(qián)在背(bèi)书因素之一。预(yù)计全市场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

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