金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日发(fā)布(bù)2023年4月份金融(róng)数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增(zēng)速(sù)比上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年(nián)同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规(guī)模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比上年(nián)同(tóng)期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经(jīng)济(jì)发放的外币(bì)贷款折合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币(bì)存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财(cái)政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信(xìn)证券点评如(rú)下：在(zài)经(jīng)历了一季度的爆发式(shì)增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在(zài)4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷(dài)款有较(jiào)强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落(luò)可能是(shì)因为一季度透支了部(bù)分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标融(róng)资持续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回落(luò)主因居民(mín)存款13个(gè)月以来同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可(kě)能重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人存(cún)款的流出而非企业活期存款大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性(xìng)波(bō)动。因为(wèi)银(yín)行(xíng)倾向于(yú)让理财产品在季末(mò)到期，使资金回流成存款，以应对考(kǎo)核，然(rán)后(hòu)在下季(jì)初(chū)发行(xíng)新的理财产品承接。因(yīn)此(cǐ)居民(mí飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗人管吗n)存款在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗(shàng)月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企(qǐ)业经营(yíng)活(huó)跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款(kuǎn)减少符合(hé)季(jì)节(jié)性规(guī)律。在(zài)本月数据中，居民端(duān)出(chū)现(xiàn)了新(xīn)增存款，新增贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩的情(qíng)况。从历(lì)史(shǐ)规律来看(kàn)，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无(wú)法从4月(yuè)数据得出类似居(jū)民加(jiā)速偿(cháng)还(hái)房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居(jū)民存款减少更可能(néng)去(qù)向表外(wài)资产，而非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结(jié)构特(tè)征依然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款贡献了新(xīn)增信贷(dài)的绝(jué)大部(bù)分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特(tè)征反映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信心仍然不(bù)足的情况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的政策支(zhī)撑(chēng)，不(bù)排(pái)除(chú)居民(mín)端新增(zēng)信贷(dài)量(liàng)会持续维持在低位。

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