金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本(běn)股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也(yě)包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时(shí)点，不断(duàn)增持(chí)日(rì)本(běn)股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是(没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主席苏(sū)世民拜访了(le)日本首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石集团最(zuì)主要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与投资对象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮(pào)的角度看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易(yì)争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化(h没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思uà)的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感(gǎn)变(biàn)化(huà)的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等(děng)待(dài)出手(shǒu)的时机(jī)。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用业绩证(zhèng)明(míng)自(zì)己的确(què)被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面发生的变化，日(rì)本监管层的(de)助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊(hǎn)日本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市(shì)。至于日本(běn)股市未来将走(zǒu)向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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