金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕回族女人为什么离婚少、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适(shì)做多但(dàn)是驱动有限的阶段(duàn)。前(qián)期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存(cún)在累库(kù)和(hé)订单(dān)下(xià)滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来(lái)看，投产的变数预计(jì)不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待检修的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在(zài)企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原(yuán)片库(kù)存的可能性。但是(shì)从近期的(de)现货反馈(kuì)来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继(jì)续(xù)上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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