总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者(zhě)多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市(sh巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间ì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性(x巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间ìng)都具备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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