在锂价(jià)初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库(kù)存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在国轩酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗(xuān)高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率提升(shēng)已经(jīng)有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额(é)均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解(jiě)液库(kù)存(cún)周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨(mò)化需(xū)要(yào)一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预计增速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上(shàng)升空(kōng)间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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